美元踏上贬值之路 相比黄金他们为何看好白银?

美元踏上贬值之路 相比黄金他们为何看好白银?
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  本文来自 万得资讯。
  经过几日的短暂反弹,美元指数在圣诞节前夕重拾跌势。12月30日,美元兑许多主要货币跌至多年低点,现货黄金和白银则小幅上扬。一些分析师认为,美元跌势短期之内还看不到尽头,这通常利好金银。不过,与黄金相比,白银的前景可能更加耀眼。
  12月30日盘中,美元指数跌穿12月17日低点,刷新2018年4月以来低位至89.71。美元兑欧元、澳元和纽元跌至两年多来最低水平,兑瑞郎触及2015年1月底以来低点。现货黄金日内涨0.1%,交投于1880美元/盎司附近,现货白银涨0.2%,报26.25美元/盎司。

  分析人士指出,美国财政刺激和美联储超宽松的货币政策将支持经济更广泛的复苏,提振风险偏好,从而削弱对避险资产的需求,美元将因此承压,黄金难免也会受到影响,而白银则将受益于经济复苏带动的工业需求升温。
  瑞银(UBS)发布报告称,2020年因卫生事件变得极不平凡,不过,2021年看起来将截然不同,许多因素将为全球经济带来利好,却不利于美元前景。
  美元指数90关口已失,自今年3月触及的103高位回调了约12%,年初至今累计下跌近7%。瑞银认为,美元的利率优势已不复存在,并且已经踏上贬值之路。瑞银预计,未来12个月美元兑除日元之外的G10货币均将走弱,到2021年末,欧元和英镑兑美元料分别在1.27和1.43。
  瑞银表示,疫苗为全世界带来希望,全球经济困境有望在明年逆转,美元的避险需求可能随之消退。此外,美联储已经表明,即便通胀率升破2%的目标,也将维持利率在低位,这意味着实际利率将继续为负,从而促使美元走软。
  法国外贸银行(Natixis)贵金属研究主管Bernard Dahdah指出,全球经济普遍复苏可能令美元与金价一同承压。Dahdah认为,单靠美元下跌还不足以支撑金价,特别是明年下半年随着疫苗普及和经济活动恢复,国债收益率也将回升,这会对金价造成更大的压力。他还称,2021年通胀压力预计依旧温和,很难成为金价的有力支撑。
  尽管如此,Dahdah对明年金价持中性看法。他认为金价不会出现大跌,理由是全球低利率环境将继续提供支撑。
  法国巴黎银行(BNP Paribas)商品研究主管Harry Tchilinguirian认为,政府财政刺激和央行货币宽松短期内仍将压制国债收益率,实际收益率可能继续深入负值区域,这有助于金价在明年上半年重新挑战2000美元/盎司大关。但明年下半年开始,全球经济复苏的预期将会再度施压金价。
  在Dahdah看来,2021年白银的表现将优于黄金,主要原因在于经济复苏将带动白银的工业需求,特别是随着全球经济向绿色能源转型,白银的太阳能发电板需求将随之增加。Dahdah预计,2021年黄金和白银均价分别为1838美元/盎司和23.10美元/盎司。
  据高盛(Goldman Sachs)分析师Mikhail Sprogis估计,2019-2023年,全球太阳能发电装机容量将增加多达50%。世界白银协会预测,到2025年全球太阳能板需求将翻倍,2030年白银需求将达到2500吨。
  德国商业银行(Commerzbank)和盛宝银行(Saxo Bank)也持有类似的看法。
  德国商业银行称,2021年白银工业需求将非常突出,这将推动银价上涨。该行预计,明年白银均价约为26.50美元/盎司,第四季度将达到32美元/盎司的峰值。
  盛宝银行指出,通胀压力上升、低利率促使美元贬值,工业需求和绿色能源革命等诸多因素或将推动银价上探50美元/盎司。
  黄金白银价格比率是衡量二者相对强弱的一个常用指标。今年3月,该比率一度飙升至125以上的历史高位,但此后不久便迅速回落,目前已来到71。
  在过去20年的多数时间里,金银比介于50到70之间。通常情况下,当该比率升至80上方并出现逆转后,往往会下跌至50甚至更低的水平。有鉴于此,分析师Peter Krauth预期,2021年白银的涨幅将轻松超过黄金,即便金价上涨,金银比也可能进一步下行。

 

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责任编辑:唐婧